• ул. Неглинная, 12, Москва, 107016
  • 8 800 300-30-00
  • www.cbr.ru
Что вы хотите найти?

Макроэкономический опрос Банка России

Результаты опроса: апрель 2022 года*

  2020
(факт)
2021
(факт)
2022 2023 2024
ИПЦ
(в % дек. к дек. пред. года)
4,9 8,4 22,0
(20,0)
7,6
(8,0)
5,0
(4,8)
Ключевая ставка
(% годовых, в среднем за год)
5,1 5,8 14,5
(18,9)
10,4
(14,1)
7,5
(7,8)
ВВП
(%, г/г)
-2,7 4,7 -9,2
(-8,0)
0,0
(1,0)
1,7
(1,5)
Уровень безработицы
(%, дек., без исключения сезонности)
5,9 4,3 6,9 6,0 5,5
Номинальная заработная плата
(%, г/г)
6,0 9,8 9,8
(9,5)
7,4
(9,5)
7,0
(6,8)
Экспорт товаров и услуг
(млрд долл. США в год)
381 550 484 448 446
Импорт товаров и услуг
(млрд долл. США в год)
304 379 266 288 308
Курс USD/RUB
(руб. за долл., в среднем за год)
72,3 73,7 85,0
(110,0)
90,0
(118,4)
96,0
(120,0)
Нейтральная ключевая ставка
(% годовых)
7,0
(7,0)
Уровень ключевой ставки, при котором денежно-кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на цели и ВВП на потенциальном уровне.
Долгосрочный рост ВВП
(%, г/г)
1,4
(1,0)
Ожидаемые средние темпы роста потенциального ВВП на горизонте 2025 — 2029 годов.

*В скобках — результаты опроса в марте 2022 года.
Даты проведения опроса: 13 — 19 апреля 2022 года.
Методика расчета: результаты опроса являются медианой прогнозов 27 экономистов из различных организаций, принимающих участие в опросе. Если респондент дал свои ожидания в виде интервала, то для расчета учитывалась его середина.

Опросная анкета изменилась: был исключен показатель «CDS-спред 5Y по России» и добавлены три показателя.

1.«Уровень безработицы (%, дек., без исключения сезонности)».
2.«Экспорт товаров и услуг (млрд долл. США в год)».
3.«Импорт товаров и услуг (млрд долл. США в год)».

  • Инфляция: В апрельском опросе медианный прогноз на 2022 год повысился на 2 п.п. до 22,0%, на 2023 год—снизился на 0,4 п.п. до 7,6%, а на 2024 год—повысился незначительно на 0,2 п.п. до 5,0%.
  • Ключевая ставка: Медианный прогноз средней ключевой ставки за 2022 год снизился на 4,4 п.п. до 14,5% годовых, за 2023 год—на 3,7 п.п. до 10,4%, за 2024 год—на 0,3 п.п. до 7,5%. Оценка нейтральной ключевой ставки сохранилась на уровне 7,0% годовых.
  • ВВП: Аналитики ухудшили прогноз снижения ВВП на 2022 год с −8,0% до −9,2%, а роста на 2023 год—с 1,0% до 0,0%. Прогноз роста ВВП на 2024 год увеличен на 0,2 п.п. до 1,7%. Оценка долгосрочных темпов роста ВВП также увеличилась на 0,4 п.п. до 1,4%.
  • Уровень безработицы: Аналитики ожидают роста безработицы с 4,3% в конце 2021 года до 6,9% в конце 2022 года. В дальнейшем ожидается ее снижение до 6,0% и 5,5% к концу 2023 и 2024 годов соответственно.
  • Номинальная зарплата: Аналитики повысили прогноз до 9,8% в 2022 (+0,3 п.п.) и до 7,0% в 2024 году (+0,2 п.п). Прогноз на 2023 год был снижен на 2,1 п.п. до 7,4%.
  • Экспорт товаров и услуг: Ожидается значительное снижение стоимостного объема экспорта с 550 млрд долл. в 2021 году до 484 млрд долл. в 2022 году и далее до 446-448 млрд долл. в 2023–2024 годах.
  • Импорт товаров и услуг: Аналитики ожидают еще более значительного сжатия стоимостного объема импорта с 379 млрд долл. в 2021 году до 266 млрд долл. в 2022 году. В 2023–2024 годах ожидается его постепенный рост до 288 и 306 млрд долл. соответственно.
  • Курс USD/RUB: В 2022 году аналитики ожидают курс в среднем за год на уровне 85 рублей за доллар США, в 2023 году—90 рублей и 96 рублей в 2024 году.

По всем показателям диапазоны представленных аналитиками прогнозов остаются беспрецедентно широкими, в особенности на 2022 год (см. закрашенные области на графиках). Для экспорта, импорта и обменного курса диапазоны столь же широки и в 2023 — 2024 годах.

ИПЦ

в % дек. к дек. пред. года

Ключевая ставка

% годовых, в среднем за год

ВВП

%, г/г

Уровень безработицы

%, дек., без исключения сезонности

Номинальная заработная плата

%, г/г

Курс (USD/RUB)

руб. за долл., в среднем за год

Экспорт товаров и услуг

млрд долл. США в год

Импорт товаров и услуг

млрд долл. США в год

* Примечание: на графиках верхняя и нижняя границы закрашенной области равны максимальному и минимальному прогнозу.
Более яркая область в центре — диапазон от 10 до 90 процентили.

Даты следующего опроса: 25 — 31 мая 2022 года.

Перечень участников опроса

BCS Global Markets Morgan Stanley АКРА ИНГ Банк Евразия НИФИ Минфина Сбербанк ЦМИ Эксперт РА
Credit Suisse SOVA Capital Альфа Банк ИНП РАН Райффайзенбанк Сколково-РЭШ ЮниКредит банк
Goldman Sachs Telegram-канал MMI Telegram-канал Твердые цифры VTB Capital Институт Гайдара Ренессанс Капитал ФК Открытие Barclays
J.P. Morgan UBS AG ДОМ.РФ ЛОКО-Инвест Росбанк ЦМАКП ИК РЕГИОН
Сбербанк КИБ ФИНАМ «Центр развития» НИУ ВШЭ Газпромбанк ПФ Капитал ВЭБ.РФ ИБ Синара
Россельхозбанк
Ответственное структурное подразделение: Департамент денежно-кредитной политики
Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 21.04.2022