• ул. Неглинная, 12, Москва, 107016
  • 8 800 300-30-00
  • www.cbr.ru
Что вы хотите найти?

Макропруденциальное стресс-тестирование

Стресс-тесты проводятся на базе сценарного анализа с использованием макромоделирования. Также проводится оценка чувствительности, в том числе к риску ликвидности и риску концентрации кредитования на отдельных отраслях экономики.

В макромодели, оценивающей влияние экономических факторов на банковский сектор при помощи ряда регрессивных уравнений, используются следующие параметры: ВВП, курс рубля к иностранным валютам, инфляция, реальные располагаемые доходы населения, инвестиции в основной капитал, цена на нефть, рыночные процентные ставки и прочие.

В 2017 году Департамент финансовой стабильности Банка России опубликовал для консультаций концепцию макропруденциального стресс-теста. А в декабре 2020 года опубликовал аналитическую записку «Анализ системных рисков в рамках макропруденциального стресс-тестирования». В этом документе отражены актуальные направления развития модельного аппарата макропруденциального стресс-тестирования в России и мире, проанализированы подходы к оценке рисков на рынках с центральным контрагентом, к оценке эффектов заражения, описаны модели для оценки эффектов взаимовлияния реального и финансового секторов. Макропруденциальная часть стресс-тестирования является дополнением к традиционному надзорному стресс-тестированию финансовых организаций, позволяет понимать макроэкономические последствия стресса и формулировать необходимые меры реагирования. Макропруденциальное стресс-тестирование осуществляется централизованно (top-down) с использованием имеющейся отчетности финансовых организаций и результатов надзорного стресс-тестирования. В апреле 2017 года была создана междепартаментская рабочая группа по стресс-тестированию, которая последовательно рассматривает и утверждает элементы методики.

Макропруденциальный стресс-тест имеет ряд отличий от стресс-тестов, реализованных Банком России ранее:

  1. Объектами стресс-тестирования являются не только кредитные организации, но и негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые организации, брокеры, лизинговые компании, институты развития, также оценивается устойчивость центрального контрагента в увязке с возникающими рисками участников рынка и сектора в целом. Хотя на российском рынке по‑прежнему более 90% активов финансовой системы приходится на банки, некредитные финансовые организации также включены в периметр стресс-тестирования, поскольку могут выступать источником системного риска. Кроме того, поскольку НПФ и страховые компании осуществляют уникальные функции для потребителей, их финансовая неустойчивость гипотетически может привести к осложнению доступа населения к финансовым услугам (например, ОСАГО), вызвать негативные социальные эффекты.
  2. Стресс-тестирование проводится в отношении крупнейших финансовых групп, на которые в целом приходится более 80% активов финансовой системы. Рассмотрение объектов стресс-тестирования на групповой основе позволяет учесть взаимосвязи внутри групп — как возможную поддержку аффилированных организаций, так и «эффекты заражения».
  3. Стресс-тестирование рассчитывается на пяти временных горизонтах, которые соответствуют временному развитию шока. В двухдневном стресс-тесте оценивается рыночный риск (рассматриваются денежный рынок, рынок внебиржевых деривативов и рынок с централизованным клирингом); на месячном интервале — рыночный риск и риск ликвидности; на трехмесячном — помимо упомянутых рисков, процентный риск; на горизонте год и два — в дополнение к ранее перечисленным рискам оценивается кредитный риск, а также страховой риск у страховых организаций. Расчет рисков на нескольких временных интервалах позволяет использовать результаты стресс-тестирования для планирования возможных антикризисных мер.
  4. Стресс-тест в явном виде оценивает уровень взаимосвязанности в финансовом секторе, что является важным фактором при анализе системных рисков. Для оценки рисков заражения между группами формируется матрица взаимных позиций всех объектов макропруденциального стресс-тестирования друг против друга. Указанная матрица строится в разрезе ключевых финансовых инструментов, которыми представлены активы и обязательства финансовых организаций (инструменты денежного рынка, фондового рынка, а также рынка деривативов). На каждом временном горизонте определяются участники, испытывающие проблемы, и, исходя из их связей в матрице, рассчитываются «эффекты заражения» (потери связанных с ними участников). Это дает возможность проводить анализ взаимосвязанности в финансовом секторе, в том числе в стрессовых условиях.
  5. Методика оценки кредитного риска предполагает включение в периметр стресс-тестирования не только финансовых посредников, но также их заемщиков — нефинансовые организации. При стресс-тестировании кредитного риска банков используются данные банковской отчетности по форме 0409303 «Сведения о ссудах, предоставленных юридическим лицам», включающие операционную информацию по всем видам требований к юридическим лицам (с 2016 года), и базы данных по финансовой отчетности компаний от Росстата и ФНС России (с 2019 года). Разработаны модели, которые связывают кредитоспособность компании с ее финансовыми показателями, и модели, связывающие уровни дефолтов компаний с набором макроэкономических показателей. Такой подход позволяет более корректно оценивать кредитный риск, поскольку для каждого банка рассматривается именно его кредитный портфель, учитывается отраслевая специфика. Полученные оценки кредитного риска нефинансовых организаций также являются входными параметрами при анализе рыночного риска участников стресс-теста — в частности, определяют кредитные спреды по облигациям.
  6. Методика стресс-тестирования по другим видам риска также предполагает использование максимально детальной информации — как из надзорных форм, так и из опросов финансовых организаций. Например, при стресс-тестировании рыночного риска используется информация в разрезе отдельных сделок и ценных бумаг от депозитариев, надзорной формы «Отчет по ценным бумагам», торгового репозитария. При оценке процентного риска используется информация о чувствительности процентных ставок на разных сроках, полученная из опросов крупнейших кредитных организаций.
  7. Оценка эффектов обратной связи между экономикой и финансовым сектором является важным атрибутом макропруденциального стресс-тестирования. Для реализации этого направления производится оценка последствий сжатия баланса финансовых организаций и ухудшения индикаторов финансовых рынков. Агрегированная динамика ключевых финансовых переменных (кредиты, индексы и процентные ставки) рассматривается в качестве фактора в макрофинансовой модели и вспомогательных моделях, на основе которых рассчитываются новые значения макроэкономических шоков.

Как было отмечено выше, макропруденциальный стресс-тест является важным инструментом выявления системных рисков, а также реализации макропруденциальной политики. Приведенные направления анализа системных рисков позволяют выйти за пределы оценки рисков отдельных финансовых организаций и оценить системные эффекты на макроэкономическом уровне. Результаты стресс-тестирования могут быть полезны при калибровке антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала и других макропруденциальных инструментов Банка России: надбавок к коэффициентам риска, макропруденциальных лимитов.

Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 17.02.2022